अगस्त 2023 में विनफास्ट की लिस्टिंग के बाद से विंगग्रुप का बाजार पूंजीकरण लगभग आधा घटकर लगभग 6 बिलियन डॉलर हो गया है। पिछले दशक में, वियतनामी विद्युतीय वाहन निर्माता विनफ़ास्ट ऑटो ने आक्रामक विस्तार पर अरबों डॉलर खर्च कर दिए हैं।
अब, इसकी दो मुख्य फैक्ट्रियों को बेचने और 7 अरब डॉलर के कर्ज को इसके खातों से हटाने की योजना ने अरबपतियों के बीच शासन को लेकर चिंताएं पैदा कर दी हैं। फाम नहत वुओंग'एस विंगग्रुप समूह
वुओंग, जिन्होंने 1990 के दशक में यूक्रेन में इंस्टेंट नूडल्स बेचने की शुरुआत की थी, ने विन्ग्रुप को वियतनाम की सबसे बड़ी कंपनी बना दिया है। इसके माध्यम से, वह होटल, मनोरंजन पार्क और नैस्डैक-सूचीबद्ध विनफ़ास्ट का मालिक है। उन्होंने जटिल, इंट्राग्रुप लेनदेन के लिए भी प्रतिष्ठा विकसित की है – रॉयटर्स ने पहले बिक्री और वित्तपोषण के लिए विनग्रुप से संबंधित कंपनियों पर विनफास्ट की निर्भरता के बारे में विस्तार से बताया है।
पिछले सप्ताह जारी एक बहुदलीय सौदे के तहत, विनफ़ास्ट अपने वियतनामी विनिर्माण व्यवसाय को 13.3 ट्रिलियन डोंग ($506 मिलियन) में निवेशकों के एक समूह को बेचेगा, जिन पर लगभग 6.9 बिलियन डॉलर का कर्ज़ भी होगा। एक नियामक फाइलिंग में, कंपनी ने कहा कि इससे उसे विनिर्माण के बजाय अनुसंधान और उत्पाद विकास पर केंद्रित “एसेट-लाइट” मॉडल अपनाने की अनुमति मिलेगी।
विनग्रुप ने एक बयान में रॉयटर्स को बताया कि विनिर्माण इकाई के बही-खाते से हटने के साथ, विनफास्ट काफी हद तक कर्ज मुक्त हो जाएगा। विनिर्माण लागत पिछले साल ईवी निर्माता के 3.9 बिलियन डॉलर के नुकसान का एक प्रमुख चालक थी और विनफ़ास्ट ने 2017 की स्थापना के बाद से अभी तक लाभ नहीं कमाया है।
लेकिन इस सौदे ने कुछ विश्लेषकों और खुदरा शेयरधारकों के बीच इसकी जटिलता और संस्थापक, विन्ग्रुप और वुओंग से जुड़े निवेशकों की भागीदारी के कारण चिंताएं बढ़ा दी हैं।
सिंगापुर स्थित कंसल्टेंसी वाईसीपी के ऑटो उद्योग विश्लेषक और पार्टनर मेहदी जौआदी ने कहा, “रणनीतिक और वित्तीय दृष्टिकोण से, यह कदम सार्थक है और विनफास्ट को बढ़ने के लिए एक ठोस आधार प्रदान करता है।” “हालांकि, शासन के दृष्टिकोण से, इस रणनीतिक निर्णय में कुछ लाल झंडे हैं और कुछ सवालिया निशान खड़े होते हैं।”
एक मुद्दा रियल एस्टेट व्यवसायी गुयेन होई नाम की भागीदारी है, जिन्होंने इसी महीने कंपनी का नियंत्रण अपने हाथ में लिया है, जो विनिर्माण व्यवसाय का 95 प्रतिशत से अधिक का अधिग्रहण करेगी। नाम विनकॉम रिटेल का बोर्ड सदस्य है, जो पहले विनग्रुप की शॉपिंग मॉल शाखा थी।
फैक्ट्री डील के अनावरण से कुछ दिन पहले, उन्होंने फ्यूचर इन्वेस्टमेंट एंड ट्रेडिंग डेवलपमेंट (FIRD) का बहुमत नियंत्रण हासिल कर लिया, एक कंपनी जो विनफ़ास्ट से अलग होकर बनी थी और जनवरी तक इसका स्वामित्व विनग्रुप और वुओंग के पास था। FIRD के पास VinFast की पहली पीढ़ी के EVs के लिए पेटेंट हैं और इसकी पंजीकृत पूंजी $4.6 बिलियन है, जिसमें से लगभग 92 प्रतिशत का योगदान Nam द्वारा किया गया है।
यह स्पष्ट नहीं है कि FIRD “इन स्वामित्व परिवर्तनों के तुरंत बाद प्रमुख खरीदार क्यों बन गया,” जौआदी ने कहा।
विनकॉम ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। रॉयटर्स टिप्पणी के लिए नाम तक पहुंचने में असमर्थ था।
एक बयान में, विनफ़ास्ट ने कहा कि वह “इन लेन-देन में कोई पक्ष नहीं था और इसलिए उसके पास टिप्पणी करने का आधार या अधिकार नहीं है।”
जवाहर
एक अन्य चिंता का विषय लेन-देन संरचना है। स्वामित्व में फिर से फेरबदल करने से पहले, विनिर्माण व्यवसाय को सबसे पहले वुओंग, एफआईआरडी और एक अन्य कंपनी, एनगोक क्यू इन्वेस्टमेंट एंड ट्रेडिंग डेवलपमेंट द्वारा अधिग्रहित किया जाएगा। एक बार सौदा सितंबर तक पूरा हो जाने पर, तीन निवेशकों में से केवल दो ही बचे रहेंगे: एफआईआरडी, जिसके पास 95.5 प्रतिशत हिस्सेदारी होगी, और वुओंग, जो फाइलिंग के अनुसार 5 प्रतिशत से कम बनाए रखेंगे।
जौआदी ने कहा, यह प्रक्रिया एनगोक क्यू इन्वेस्टमेंट की “भूमिका और भागीदारी पर सवाल उठाती है”, क्योंकि यह अंततः हिस्सेदारी नहीं रखेगा।
रियल एस्टेट कंपनी, जिसके नाम का वियतनामी में अर्थ “कीमती पत्थर” है, ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। एक फाइलिंग के मुताबिक, इसके कुछ शेयरधारक फाम के साथ बिजनेस पार्टनर रहे हैं।
वुओंग फ़ैक्टरी लेनदेन में खरीदार और विक्रेता दोनों के रूप में भाग लेगा। विनफ़ास्ट अपनी नवीनतम पीढ़ी के ईवी के पेटेंट के साथ-साथ इंडोनेशिया और भारत में अपने असेंबली संयंत्रों को बरकरार रखेगा। 12 मई को डील सामने आने के बाद से विनफ़ास्ट के शेयरों में लगभग 12 प्रतिशत की गिरावट आई है।
विन्ग्रुप को वुओंग द्वारा नियंत्रित किया जाता है और फर्म के पास कोई बड़ा संस्थागत निवेशक नहीं है।
ड्रैगन कैपिटल, एक विदेशी स्वामित्व वाला, हो ची मिन्ह सिटी में स्थित वियतनाम-केंद्रित फंड और विंगग्रुप में कुछ विदेशी निवेशकों में से एक, ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।
फॉक्सकॉन को 2021 में दिलचस्पी है
अनुभवी ऑटो उद्योग विश्लेषक फेलिप मुनोज़ के अनुसार, अपने विनिर्माण को आउटसोर्स करके, विनफ़ास्ट जैसा छोटा ईवी निर्माता अपने बहुमूल्य संसाधनों को उन क्षेत्रों पर केंद्रित कर सकता है जो अधिक महत्वपूर्ण हैं, जैसे बेहतर सॉफ़्टवेयर विकसित करना।
सौदे के हिस्से के रूप में, नए मालिक तीसरे पक्ष के लिए कारों और बैटरी का उत्पादन करने के लिए विनफ़ास्ट के संयंत्रों का उपयोग कर सकते हैं। वियतनाम स्थित एक वित्तीय विश्लेषक, जिन्होंने मामले की संवेदनशीलता के कारण नाम बताने से इनकार कर दिया, ने कहा कि यह संभव है कि कोई अन्य निर्माता था जो नए निवेशकों के साथ गठजोड़ करने की प्रतीक्षा कर रहा था।
2021 में, विनग्रुप ने कहा कि विनफ़ास्ट की उत्पादन लाइनों के संबंध में ताइवानी अनुबंध निर्माता फॉक्सकॉन द्वारा उससे संपर्क किया गया था, लेकिन कोई सौदा नहीं हुआ।
संभावित ताजा बातचीत के बारे में पूछे जाने पर विनग्रुप ने कहा, “वियतनाम में विनफास्ट की विनिर्माण सुविधाओं को फॉक्सकॉन या किसी अन्य मूल उपकरण निर्माता को बेचने की हमारी कोई योजना नहीं है।”
फॉक्सकॉन, जो ईवी क्षेत्र में विस्तार करने की कोशिश कर रहा है, ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
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