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छह साल के अंतराल के बाद, देश की सबसे बड़ी कार निर्माता कंपनी मारुति सुजुकी में पर्याप्त वृद्धि दर्ज की गई बाजार में हिस्सेदारीउच्च आधार पर, और पश्चिम एशिया संघर्ष के कारण प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद, छोटी कार और एसयूवी सेगमेंट में वॉल्यूम में मजबूत वृद्धि द्वारा समर्थित।

मारुति सुजुकी – जो घरेलू प्रतिद्वंद्वियों से हार रहा है टाटा मोटर्स और महिंद्रा एंड महिंद्रा (एमएंडएम) ने पिछले कुछ वर्षों में वृद्धिशील क्षमता के चालू होने के कारण पिछले महीने थोक डिस्पैच में साल-दर-साल 4.3 प्रतिशत अंक की बाजार हिस्सेदारी हासिल की है, जिससे कुल हिस्सेदारी 43.1 प्रतिशत हो गई है। अप्रैल में भी कंपनी की बाजार हिस्सेदारी 2.8 फीसदी बढ़कर 42 फीसदी हो गई.

पिछले वित्तीय वर्ष के अंत में कंपनी की बाजार हिस्सेदारी महामारी के बाद से सबसे निचले स्तर 39 प्रतिशत पर आ गई थी।

इससे पहले, कंपनी ने वित्त वर्ष 2024 में बाजार हिस्सेदारी में 0.4 प्रतिशत अंक की मामूली हिस्सेदारी हासिल की थी, लेकिन वित्त वर्ष 2020 में इसकी बाजार हिस्सेदारी में 51 प्रतिशत की गिरावट आई है।

मारुति सुजुकी के वरिष्ठ कार्यकारी अधिकारी, विपणन और बिक्री, पार्थो बनर्जी ने कहा, “हम सभी क्षेत्रों में मजबूत मांग देख रहे हैं। पिछले महीने हमारी छोटी कारों की बिक्री दोगुनी से अधिक हो गई है। एसयूवी की बिक्री भी मजबूत दोहरे अंकों में बढ़ी है। पहले हम क्षमता के कारण सीमित थे, लेकिन अब खरखौदा में अतिरिक्त उत्पादन होने के साथ, हम डिलीवरी बढ़ाने में सक्षम हो रहे हैं।” सड़क, परिवहन और राजमार्ग मंत्रालय (MoRTH) के VAHAN पोर्टल के आंकड़ों से पता चलता है कि मई में कंपनी की खुदरा बाजार हिस्सेदारी भी 3.6 प्रतिशत अंक बढ़कर 42.8 प्रतिशत तक पहुंच गई।

मिनी कारों ऑल्टो और एस-प्रेसो की बिक्री पिछले महीने दोगुनी से अधिक होकर 16,275 इकाई हो गई, जो मई 2025 में 6,776 इकाई थी। उपयोगिता वाहन की बिक्री 44 प्रतिशत बढ़कर 79,267 इकाई हो गई। मारुति सुजुकी की एंट्री लेवल कारों – ऑल्टो, एस-प्रेसो, वैगनआर और सेलेरियो के लिए एक महीने की वेटिंग है।

बनर्जी ने बताया कि कंपनी जल्द ही मुख्यधारा के बाजार में लॉन्च करने वाली है, जिससे बिक्री में और बढ़ोतरी होगी। “अकेले दिल्ली-एनसीआर में सालाना लगभग 900,000 दोपहिया वाहन बेचे जाते हैं। कुल दोपहिया वाहन पार्क लगभग 1.3-1.4 करोड़ होने का अनुमान है। इनमें से सभी ग्राहक सीधे एसयूवी में अपग्रेड नहीं कर सकते हैं। जबकि हमने 2030 तक 7 एसयूवी चलाने की योजना की घोषणा की है, हम अन्य श्रेणियों में खेलना जारी रखेंगे। हमें लगता है कि यहां बाजार में सभी प्रकार के कारकों (बॉडी प्रकार) के मौजूद होने की गुंजाइश है”, बनर्जी ने कहा।

संभावित मांग को पूरा करने के लिए, मारुति सुजुकी ने हाल ही में खरखौदा (हरियाणा) में अपनी दूसरी लाइन पर परिचालन शुरू किया। हंसलपुर (गुजरात) में अन्य 250,000 वाहनों के लिए वृद्धिशील उत्पादन क्षमता वाली चौथी लाइन दूसरी तिमाही में चालू होने के लिए तैयार है।

बनर्जी ने कहा कि कंपनी के पास चैनल में केवल 17 दिनों का स्टॉक है। बुकिंग की एक मजबूत पाइपलाइन के साथ, बड़े पैमाने पर एक नए लॉन्च के साथ कंपनी उद्योग के विकास को आगे बढ़ाने और चालू वित्तीय वर्ष में बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की उम्मीद कर रही है।

मारुति सुजुकी बाजार हिस्सेदारी

FY26 – 39.3

FY25 – 40.9

FY24 – 41.7

FY23 – 41.3

FY22 – 43.4

FY21 – 47.7

FY20 – 51

स्रोत: सियाम

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मारुति सुजुकी इंडिया लिमिटेड शिखर से 25 प्रतिशत नीचे गिर गया।

देश की सबसे बड़ी कार निर्माता कंपनी मारुति सुजुकी इंडिया लिमिटेड ने 2026 की शुरुआत उतार-चढ़ाव भरी रही है। साल के शुरुआती कारोबारी सत्रों में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद, स्टॉक तेजी से उलट गया है और अब अपने चरम से लगभग 25 प्रतिशत नीचे है, जिससे निवेशक की संपत्ति में लगभग ₹1.28 लाख करोड़ का नुकसान हुआ है।

सुधार की गति उल्लेखनीय रही है। तीन महीने से कम समय में, स्टॉक ₹17,372 के अपने उच्चतम स्तर से गिरकर लगभग ₹13,300 के स्तर पर आ गया है, जिससे यह इस साल अब तक चार-पहिया वाहन कंपनियों के बीच सबसे खराब प्रदर्शन करने वालों में से एक बन गया है। महिंद्रा एंड महिंद्रा में 19 फीसदी की गिरावट आई है, हुंडई मोटर इंडिया में 20 फीसदी की गिरावट आई है, जबकि टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स में 6 फीसदी से ज्यादा की गिरावट आई है।

स्टॉक पर क्या असर पड़ रहा है?

जेफरीज के अनुसार, जबकि भारत में कुल मिलाकर यात्री वाहन की मांग स्वस्थ बनी हुई है और मारुति का निर्यात दृष्टिकोण मजबूत है, घरेलू बाजार हिस्सेदारी और मार्जिन में उल्लेखनीय सुधार करने की इसकी क्षमता को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं। जेफ़रीज़ ने भी अपने FY27-FY28 EPS अनुमान में 9 प्रतिशत की कटौती की है।

नोमुरा, जो तटस्थ रुख बनाए रखता है, ने इस बात पर प्रकाश डाला कि हालांकि मांग वर्तमान में स्थिर है, मुद्रास्फीति के साथ-साथ संभावित ईंधन और वाहन की कीमतों में बढ़ोतरी का जोखिम ऊंचा बना हुआ है। ये कारक मूल्य-संवेदनशील छोटी कार खरीदारों के लिए विशेष रूप से प्रासंगिक हैं। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि मारुति को बाजार हिस्सेदारी हासिल करने में लगातार चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा क्योंकि मध्यम अवधि में एसयूवी और ईवी लगातार अपनी हिस्सेदारी बढ़ा रहे हैं।

बढ़ती कमोडिटी लागत के बीच, नोमुरा ने अपने मार्जिन अनुमानों को लगभग 100 आधार अंकों तक कम कर दिया है, जिसके परिणामस्वरूप FY27-FY28 के लिए ईपीएस पूर्वानुमानों में 10 प्रतिशत से 13 प्रतिशत की कटौती हुई है। ये अनुमान वित्त वर्ष 27 में लगभग 150 आधार अंक मूल्य वृद्धि का अनुमान लगाते हैं।

वित्त वर्ष 2026 में अब तक कंपनी की घरेलू यात्री वाहन थोक बाजार हिस्सेदारी 40 फीसदी से नीचे रही है।

क्या यह खरीदने का समय है?

वॉल स्ट्रीट प्रमुख एचएसबीसी ने कहा कि 20x FY28E ईपीएस पर मूल्यांकन उचित प्रतीत होता है, और कंपनी को 8वें वेतन आयोग से लाभ हो सकता है।

स्टॉक में हालिया गिरावट के बावजूद, कंपनी ने FY27 की मजबूत शुरुआत की है। मारुति सुजुकी ने अप्रैल में लगभग 2.4 लाख इकाइयों की अब तक की सबसे अधिक मासिक बिक्री दर्ज की, जो पिछले साल के इसी महीने में 1.8 लाख इकाइयों की तुलना में 33 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि है।

घरेलू बिक्री एक साल पहले के 1,42,053 यूनिट से बढ़कर रिकॉर्ड 1,91,122 यूनिट हो गई, जो दिसंबर 2025 में दर्ज किए गए 1,82,165 यूनिट के पिछले शिखर को पार कर गई। वरिष्ठ कार्यकारी अधिकारी (विपणन और बिक्री) पार्थो बनर्जी ने पीटीआई को बताया, “हम इस साल की शुरुआत बड़े धमाके के साथ कर रहे हैं। छोटी कारों ने इस वृद्धि में महत्वपूर्ण योगदान दिया है।”

कंपनी ने FY27 के लिए 10 प्रतिशत का सकारात्मक घरेलू वॉल्यूम ग्रोथ आउटलुक दिया और लगभग 12 दिनों की लीन चैनल इन्वेंट्री का संकेत दिया। भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बावजूद मांग का रुझान स्वस्थ बना हुआ है, जबकि मध्य पूर्व रसद चुनौतियों के बीच निर्यात संभावनाएं संतुलित हैं।

विशेषज्ञ क्या कह रहे हैं?

मॉर्गन स्टैनली ने ₹17,895 के लक्ष्य मूल्य के साथ ओवरवेट रेटिंग दी है, जो मौजूदा स्तरों से 39 प्रतिशत की बढ़ोतरी दर्शाता है, और निकट अवधि के लिए एक रणनीतिक खरीदारी का दृष्टिकोण अपनाया है। ब्रोकरेज को अगले 30 दिनों में बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद है और उसका मानना ​​है कि सुधार से पहले Q1FY27 में मार्जिन निचले स्तर पर आने की संभावना है। परिचालन उत्तोलन, कम छूट और समृद्ध उत्पाद मिश्रण से मार्जिन को समर्थन मिलने की उम्मीद है। इसने यह भी नोट किया कि मूल्यांकन दीर्घकालिक औसत से नीचे है और इसके तेजी परिदृश्य के लिए 70 प्रतिशत से 80 प्रतिशत संभावना बताई गई है।

एचएसबीसी ने ₹15,000 के लक्ष्य मूल्य के साथ मारुति सुजुकी पर अपनी खरीदारी रेटिंग बरकरार रखी है। ब्रोकरेज ने कहा कि कंपनी ने चौथी तिमाही में इन-लाइन रिपोर्ट दी है और अब तक कमोडिटी मुद्रास्फीति को प्रभावी ढंग से प्रबंधित किया है। इसमें कहा गया है कि वित्त वर्ष 2027 के लिए प्रबंधन का 10 प्रतिशत वॉल्यूम ग्रोथ मार्गदर्शन उत्साहजनक था और एक लचीले मांग माहौल को दर्शाता है। एचएसबीसी ने यह भी नोट किया कि 20x FY28E EPS पर मूल्यांकन उचित प्रतीत होता है, जबकि मारुति सुजुकी को 8वें वेतन आयोग का प्रमुख लाभार्थी होने की उम्मीद है।

मोतीलाल ओसवाल ने मारुति सुजुकी पर अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है, जबकि इसके लक्ष्य मूल्य को घटाकर ₹15,529 कर दिया है, जिससे 20 प्रतिशत की बढ़ोतरी की संभावना है। ब्रोकरेज ने कहा कि हाल ही में जीएसटी दर में कटौती से छोटी कारों की मांग को पुनर्जीवित करने में मदद मिली है, जिससे मूल्य-संवेदनशील खरीदारों के लिए वाहन अधिक किफायती हो गए हैं।

घरेलू ब्रोकरेज ने भी अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है, जबकि इसके लक्ष्य मूल्य को घटाकर ₹15,529 कर दिया है, जो 20 प्रतिशत की संभावित बढ़ोतरी का संकेत देता है। ब्रोकरेज ने कहा कि हाल ही में जीएसटी दर में कटौती ने मूल्य-संवेदनशील खरीदारों के लिए सामर्थ्य में सुधार करके छोटी कारों की मांग को समर्थन दिया है।

मारुति के पास फिलहाल 190,000 यूनिट्स का ऑर्डर बैकलॉग है। नए लॉन्च की एक स्थिर पाइपलाइन के साथ, इससे FY27E में 10 प्रतिशत घरेलू वॉल्यूम वृद्धि का समर्थन करने और बाजार हिस्सेदारी में सुधार में मदद मिलने की उम्मीद है। मोतीलाल ओसवाल का मानना ​​है कि इस संयोजन से स्टॉक की दोबारा रेटिंग हो सकती है।

मारुति खुद को एक चौराहे पर पाती है। जबकि बाजार हिस्सेदारी, मार्जिन और बदलते मांग मिश्रण के आसपास निकट अवधि के दबाव से धारणा पर असर पड़ रहा है, कंपनी की मजबूत मात्रा की गति, स्वस्थ ऑर्डर बैकलॉग और लॉन्च की स्थिर पाइपलाइन आराम प्रदान करती है। चूंकि मूल्यांकन अब ऐतिहासिक औसत से नीचे है और ब्रोकरेज का दृष्टिकोण काफी हद तक रचनात्मक है, इसलिए ध्यान निष्पादन पर होगा।

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कंपनी की पिछली उच्चतम घरेलू बिक्री दिसंबर 2025 में 1,82,165 इकाई थी।

देश की सबसे बड़ी कार निर्माता कंपनी, मारुति सुजुकी इंडियाने नए वित्तीय वर्ष 2026-27 की शुरुआत पिछले वित्तीय वर्ष के 39 प्रतिशत से बढ़कर 42 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी के साथ की है।

उद्योग के अनुमान के मुताबिक, कंपनी, जिसने अप्रैल में 1,91,122 इकाइयों की रिकॉर्ड घरेलू बिक्री दर्ज की, ने महीने में बाजार हिस्सेदारी में लगभग 3 प्रतिशत अंक की बढ़त हासिल की।

मारुति सुजुकी इंडिया वरिष्ठ कार्यकारी अधिकारी, विपणन एवं बिक्री, पार्थो बनर्जी ने पीटीआई-भाषा को बताया कि हालांकि कंपनी की बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि उसकी यात्री कारों के कारण हुई है, लेकिन एसयूवी ने भी महत्वपूर्ण योगदान दिया है।

उन्होंने कहा, “हमने अप्रैल में रिकॉर्ड बिक्री के साथ नए वित्तीय वर्ष की जोरदार शुरुआत की और बाजार हिस्सेदारी भी हासिल की।”

कंपनी की पिछली उच्चतम घरेलू बिक्री दिसंबर 2025 में 1,82,165 इकाई थी।

इसका यात्री कार की बिक्री इस साल अप्रैल में 96,725 यूनिट्स रहीं, जो पिछले साल इसी महीने में 68,244 यूनिट्स थीं।

बनर्जी ने कहा, “एसयूवी में, हमने अप्रैल में पिछले साल की तुलना में 141.6 प्रतिशत की वृद्धि के साथ 55,065 इकाइयों का उच्चतम स्तर हासिल किया है। हम लगभग शीर्ष स्थान के करीब हैं।”

जहां तक ​​छोटी कारों की बिक्री का सवाल है, जिसमें ऑल्टो, एस-प्रेसो, सेलेरियो और वैगनआर शामिल हैं, उन्होंने कहा, “हमने 74.4 प्रतिशत की वृद्धि की है।”

कार निर्माताओं ने अप्रैल में घरेलू बाजार में अनुमानित 4.5 लाख यूनिट यात्री वाहनों की बिक्री के साथ नए वित्तीय वर्ष की मजबूत शुरुआत की थी, जो पिछले साल अप्रैल में 3.54 लाख यूनिट की तुलना में 27 प्रतिशत अधिक है।

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